Der Kompass zeigt für einige wieder nach Norden

Die Gewinne der Hafenbetreiber und Reedereien ziehen wieder an. Die Euphorie für Börsenneulinge hält sich dennoch in Grenzen. Gleiches gilt aber auch für Schiffsfonds.

Seeleute sind in der Regel bekannt dafür, dass sie mutig in die Welt hinausziehen. Doch der griechische Container-Schiffseigner Costamare hatte sich bei seinem IPO in New York am 4. November kräftig verschätzt. Nachdem er anfangs eine Preisspanne von 15 bis 17 $ festgesetzt hatte, musste Costamare im Zuge der Preisfindung klein beigeben und den Ausgabepreis auf zwölf $ senken. Heute notiert die Aktie gar nur mehr bei elf$. Und die Griechen, die ihre 41 Containerschiffe an große Reedereien wie Moller-Maersk verleasen, sind mit ihrem Schicksal nicht allein. Wie die Agentur Bloomberg meldet, hatten alle drei Schiffsgesellschaften, die zuletzt an einer US-Börse ihr Glück versucht hatten, den Anlegern Kursverluste beschert.

Fonds in Schieflage

Trotz der kühlen Begrüßung der Börseneulinge bekamen die Aktien der maritimen Wirtschaft zuletzt Rückenwind und die Umsätze und Gewinne zogen wieder an. Als einer der Unsicherheitsfaktoren gilt, dass zahlreiche Schiffe, die in guten Zeiten bestellt wurden, in den kommenden Jahren ausgeliefert werden. Zu spüren bekamen das zuletzt auch die Anbieter geschlossener Fonds: Nachdem einige Schiffe in Schieflage gerieten und Anleger Kapital nachschießen mussten, sind die Platzierungszahlen deutlich eingebrochen (s. rechts).

Laut dem Branchenkenner Alexander Endlweber wurden in Österreich bisher rund 85 Beteiligungen mit insgesamt 125 Schiffen platziert. Laut seinen Recherchen sind darunter zwölf Schiffe, die bisher saniert werden mussten, wobei er damit rechnet, dass die Zahl noch steigen wird. "Das wird besonders Schiffe treffen, deren Beschäftigung jetzt gerade oder in den nächsten Monaten ausläuft", glaubt Endlweber. Ein Sanierungsfall bedeute aber nicht das Ende der Welt, sofern das Schiff nicht akut insolvenzgefährdet sei und ein plausibles Fortführungskonzept bestehe. Klar sei aber auch, dass die Banken meist nur kooperativ seien, wenn Anleger und Emittenten einen Beitreig leisten würden.

Akien zum Entern

Freilich ist die Situation bei geschlossenen Fonds nicht eins zu eins auf die Aktien der maritimen Wirtschaft umlegbar. So hat die Aktie von Asiens drittgrößtem Container-Terminal-Betreiber Cosco Pacific in diesem Jahr bereits 34 Prozent Gewinn abgeworfen, während der Hang Seng Index mit einem Plus von 15 Prozent hinterherhinkt. Cosco hat dank anziehendem Konsum in Europa und in den USA im dritten Quartal den Containerumschlag um 23 Prozent gesteigert. Der Nettogewinn kletterte von 40 auf 100 Millionen $. In unserem Aktiencheck schaffte es das Papier nach dem Hafenbetreiber Shenzhen Chiwan Wharf auf den zweiten Platz.

Im Ranking weiter hinten gelandet ist dagegen der Hamburger Hafenbetreiber HHLA, dessen Aktie zudem YTD mit einem Plus von rund 14 Prozent deutlich weniger als der MDAX schaffte (Plus 25 Prozent). Laut den am Freitag vorgelegten Zahlen, ist der Containerumschlag im dritten Quartal im Vorjahresvergleich aber wieder um 27, 9 Prozent gestiegen. Auch die beiden Branchengrößen Moller-Maersk und Kühne+ Nagel hatten im dritten Quartal steigende Gewinne gemeldet und den Jahresausblick angehoben.

Wer breit gestreut in die Branche investieren will, könnte auch eine Wette auf den ShipInx-Index mittels Zertifikat eingehen, der 30 Titel aus der Seeverkehrswirschaft enthält (s. links). Größtes Risiko dürfte in diesem Fall aber das Emittentenrisiko der HSH Nordbank sein, da der Schiffsfinanzierer im Zuge der Branchenkrise kräftig ins Schlingern geraten ist.

Charts: COSTAMARE COSCO PACIFIC ZERTIFIKAT Nordic Vision ShipInx

Tabelle: DIE TOP-PICKS AUS DER MARITIMEN WIRTSCHAFT