Deutsche verlieren 30 Milliarden am Grauen Kapitalmarkt

Blauäugig, gierig oder schlicht übers Ohr gehauen: Laut Deutschem Anlegerschutzverband verschwinden im Grauen Kapitalmarkt jährlich 20 bis 30 Milliarden Euro.

In der ANlagebranche treibe sich weiter jede Menge zwielichtiger Gestalten herum

Sie versprechen sich hohe Renditen, eine sichere Pension oder den Schutz vor Inflation. Doch auf dem Grauen Kapitalmarkt verlieren Anleger jedes Jahr Milliarden an Ersparnissen - weil sie die Angebote nicht verstehen oder schlicht übers Ohr gehauen werden.
Es geht um gigantische Summen - und manche Sparer verlieren ihr ganzes Vermögen. Etwa 20 bis 30 Milliarden Euro verschwinden jedes Jahr auf dem Grauen Kapitalmarkt, berichtet der Präsident des Deutschen Anlegerschutzbundes, Klaus Nieding. Trotz Aufklärungskampagnen und mancher Gesetzesänderung gehe der Schaden nicht zurück - denn die Täter sind erfinderisch.

Zum typischen Muster unseriöser Kapitalanlage-Angebote gehören ungebetene Anrufe oder aber auch Werbung im Internet. Häufig greifen die Täter Themen auf, die gerade in den Medien laufen, wie etwa die Schuldenkrise in Griechenland. "Die Täter machen sich Bekanntes zu eigen, das weckt Grundvertrauen", sagt Nieding. Opfern werde dann zum Beispiel eine angeblich sichere Investition in Sachwerten angeboten - etwa in geschlossene Immobilienfonds.

Lockmittel Steuersparen

Im Gegensatz zum Höhepunkt des Internet-Hypes an den Börsen im Jahr 2000 versprechen die Anbieter heute aber nicht mehr extreme Renditen von 30 und mehr Prozent, sagt Nieding, der auch als Anwalt und für die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) tätig ist. "Heute weiß jeder, dass mehr als acht bis zehn Prozent unseriös sind." Stattdessen stehe nun oft die Altersvorsorge im Mittelpunkt - oder die Angst vor Inflation. Häufig würden Anbieter auch mit angeblichen Steuervorteilen werben - darauf fielen deutsche Anleger besonders leicht herein - und Interessenten zeitlich unter Druck setzen.

Oft selbst schuld

"Die Gier ist groß", sagt Christoph Öfele von der Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger (SdK). Wenn jemand 20 Prozent statt der üblichen drei Prozent Rendite verspreche, werde ohne großes Hinterfragen zugegriffen. "Da wird nicht mehr nachgedacht." Und auch Warnungen brächten oft nichts: "Die Leute meinen, sie wissen alles besser."

Eine klare Definition des Graues Kapitalmarkts gibt es nicht. "Es ist eine Mischfarbe von schwarz und weiß", sagt Nieding. Der Markt umfasse sowohl staatlich kaum regulierte, aber eigentlich seriöse Angebote als auch Produkte, die bereits in betrügerischer Absicht aufgelegt werden. Und der jährliche Schaden von 20 bis 30 Milliarden Euro setze sich aus verschiedenen Segmenten zusammen: Zum Teil direkter Betrug, zum Teil deutlich überhöhte Provisionen oder auch einfach Misswirtschaft.

Eine der Besonderheiten des Grauen Kapitalmarktes ist häufig der groß angelegte Vertrieb, der von den Provisionen lebt. Eine Studie über Finanzvermittler im Auftrag des Verbraucherschutzministeriums hatte bereits 2008 die Zustände besonders in Deutschland beklagt: "Der kaum regulierte graue Kapitalmarkt ist ein Unikum, das in dieser Ausprägung in keinem anderen EU-Land existiert. Er ist geprägt durch Produkte mit hohen Risiken und durch eine Vielzahl von Missbräuchen."

Manchmal würden unseriöse Finanzvermittler zunächst harmlose Produkte wie Tagesgeldkonto oder Haftpflichtversicherung vermitteln. Erst wenn ein Vertrauensverhältnis zum Kunden aufgebaut ist, würden Produkte aus dem grauen Markt angeboten, die dann höhere Provisionen für den Vermittler abwerfen. "Selbst für Vermittler, die eigentlich seriös arbeiten möchten, ist die Versuchung groß, ihren bis dato gut beratenen Kunden früher oder später ein Steuersparmodell oder andere komplexe Anlagen anzubieten, die möglicherweise nicht zum Kunden passen, zumindest aber nicht zwingend wären", heißt es in der Studie.

Geschädigte melden sich oft nicht

Die Kriminalstatistik des Bundeskriminalamtes (BKA) weist für das vergangene Jahr mehr als 18.000 Fälle von Betrug und Untreue im Zusammenhang mit Beteiligungen und Kapitalanlagen auf. Allerdings gibt es eine hohe Dunkelziffer. "Die Schwachstelle beim Anlagebetrug sind die potenziellen Opfer. So erfährt die Polizei trotz gestiegener Anzeigebereitschaft der Geschädigten nur von einem Bruchteil derartiger Straftaten", heißt es etwa in einer BKA-Studie zum Kapitalanlagebetrug.

Das Spektrum des Grauen Kapitalmarkts ist extrem breit, wie eine Übersicht der Schutzgemeinschaft für Wertpapierbesitz im Internet zeigt. Es reicht von Beteiligungssparplänen über den Diamantenhandel bis hin zu Warentermingeschäften. "Die Produktpalette ist hier sehr unübersichtlich, da sich das Anlageangebot ständig verändert. Die kriminelle Energie, Gesetzeslücken auszunutzen, scheint keine Grenzen zu kennen", erklärte der Verband.

Nieding fordert bereits seit zehn Jahren die Schaffung einer eigenen Schwerpunktstaatsanwaltschaft, die sich mit dem Thema Grauer Kapitalmarkt befasst. Und auch an den Schulen müsse mehr getan werden, um das Wissen rund um Finanzprodukte zu vergrößern. Dazu brauche es ein Pflichtfach Wirtschaft und Recht. "Der gebildete Investor ist weniger ein Opfer", sagt Nieding.